定投期間幣價腰斬怎麼辦

如果你是現在正難受著點進來的

先說一句：你現在的感受是正常的，而且是這個方法本來就會給你的東西。

你可能已經連續投了一年多，帳戶顯示的數字比投進去的少了三分之一甚至一半。你可能昨晚睡不著。你可能已經在盤算是不是先停一停，等企穩了再說。

這篇文章不會告訴你「拿住就好」——那是一句正確但沒有用的話。它會給你三個事實，然後讓你自己判斷。這三個事實裡有一個可能會讓你不舒服，但它是你現在最需要聽到的。

事實一：腰斬是常態，不是意外

很多人在下跌時最強烈的感受是：「出事了。」好像有什麼東西壞掉了，好像這次跟以前不一樣。

看一下這個資產的實際歷史。下面的數字來自 2014 年 9 月到 2026 年 8 月共 144 個月的月線收盤價，「距前高」指當月收盤價相對此前出現過的最高月度收盤價的跌幅：

狀態	月份數	佔全部月份
收盤價距前高 ≥ 20%	81	56%
收盤價距前高 ≥ 30%	67	47%
收盤價距前高 ≥ 50%（腰斬）	28	19%

把這三行翻譯成人話：

• 超過一半的時間，這個資產的價格比它此前的高點低兩成以上。
• 接近一半的時間，它比前高低三成以上。
• 大約每五個月就有一個月，它處在「腰斬」狀態。

歷史上最深的一次是 −75.6%，發生在 2019 年 1 月，相對 2017 年 12 月的高點。而 2021 年 10 月那輪高點之後的腰斬狀態，從 2022 年 6 月一直持續到 2023 年 9 月——一年多，不是一兩個月。

作為參照：截至 2026 年 8 月 26 日，價格距離 2025 年 7 月的歷史最高月度收盤價是 −31.8%。按歷史標準，這個位置甚至還沒到「腰斬」。

事實二：你的計劃當初把它算進去了嗎

現在回想一下你開始定投的那天。

你當時有沒有具體地想過這個場景：連續投了十四個月，帳戶上是浮虧 45%，而且沒有任何跡象表明它會好轉。不是模糊地知道「可能會跌」，而是真的把這個畫面在腦子裡過一遍，然後問自己「到那時我會怎麼做」。

如果想過，並且當時的答案是「繼續投」，那你現在要做的只是執行當初的答案。你今天的情緒不比當初的判斷更可靠——事實上恰好相反，當初你是冷靜的，現在你不是。

如果沒想過，那現在發生的事情本質上是：你在沒有完整資訊的情況下做了一個決定，現在資訊補齊了。這不丟人，但你需要重新做一次決定，而且要基於事實而不是恐慌。下面第三節和第五節是幫你做這件事的。

順帶說一個反直覺的點

在下跌期繼續投入的那些月份，恰恰是對最終結果貢獻最大的部分。

用真實資料：2021 年 10 月起投的那個人，最終平均成本是 42,367 美元，比他入場當月的 61,319 低了約 31%。這個差額幾乎全部來自 2022 到 2023 年那段腰斬期——他在那些月份用同樣的錢買到了多得多的份數。

換句話說：如果他在最難受的時候停了，他就把這個方法裡唯一對他有利的部分親手刪掉了，只留下了買得貴的那些月份。

事實三：難受的程度在告訴你金額超標了

這是這篇文章裡那句不好聽的話。

理由是這樣的：一筆真正的閒錢，是你三五年內不需要動、虧一半也不影響生活的錢。如果它符合這個定義，那麼它現在縮水三成或一半，對你的實際生活不產生任何影響——你的房租照付、飯照吃、計劃照舊。在這種情況下，你會關心，會不舒服，但不至於睡不著。

睡不著，說明這筆錢在你心裡不是閒錢。可能它是你的一大部分積蓄，可能你原本打算明後年用它，可能你投的月供佔了收入太高的比例。這些問題在下跌之前是隱形的，下跌把它們照了出來。

所以你現在真正要處理的，可能不是「要不要繼續定投」這個問題，而是「我的倉位規模從一開始就不對」這個問題。這兩個問題的解法完全不同。

那到底該做什麼

按順序做，別跳步。

第一步：先離開螢幕，做一次資金體檢

不看價格，只看你自己的情況。問三個問題：

• 這筆已經投進去的錢，我未來三年內需要動用嗎？
• 我每個月還在投的這筆錢，停掉會不會影響我的正常生活？如果我繼續投，會不會？
• 我有沒有高息負債（信用卡分期、消費貸這類）正在同時揹著？

可以用定投計劃自查清單把這幾項過一遍，它會給出一個明確的判定。

第二步：根據體檢結果選一條路

如果三個問題的答案都健康

那你的計劃沒問題，現在的難受是純情緒。什麼都不要改，把 App 的價格通知關掉，把檢查頻率降到一個季度一次，繼續執行。

如果金額確實超標了

調低每月投入金額，而不是清倉離場。這是最重要的一條建議。清倉是把浮虧變成實虧，同時永久退出；調低金額是讓計劃回到你能承受的規模，繼續跑。降到多少？降到「即使這筆錢全沒了你也能正常生活」的水平。

如果你有高息負債

停止新增投入，先還債。任何確定的高利率支出，都比一個不確定的資產回報更值得優先處理。這一條沒有例外。

如果這筆錢本來就是短期要用的

那它從一開始就不該在這裡。什麼時候退出取決於你什麼時候要用，而不是價格——見什麼時候該停止定投。

第三步：把這次的經歷寫下來

趁著感受還清晰，寫下三件事：現在的浮虧比例、你的真實感受強度、以及你做了什麼決定。這份記錄在下一輪週期會非常有用——它是你自己的、真實的波動承受力資料，比任何自測題都準。

這幾件事現在別做

• 別加倍投。「跌成這樣正是機會」是一個非常有誘惑力的念頭，但它意味著你重新開始擇時，而且是在情緒最強烈的時候。詳見跌了要不要加倍投。
• 別換標的。下跌期最容易出現「比特幣不行了，換個漲得快的」這種想法。這是把一個已經承受了損失的判斷，換成一個更沒把握的判斷。
• 別去論壇和社交媒體找安慰。你會同時遇到極端看多和極端看空的人，兩邊都很有說服力，唯一確定的結果是你更焦慮。
• 別看別人的收益截圖。你看到的永遠是好的那些。
• 別在半夜做決定。如果你已經開始認真考慮清倉，給自己定一個規則：任何改變計劃的動作，都要在做出決定的 72 小時之後才執行。絕大多數衝動撐不過 72 小時。

腰斬之後，歷史上出現過哪幾種走法

先把話說死：下面這些是已經發生過的形態，不是對這一次的預測。沒有任何方法能告訴你現在這次屬於哪一種，包括這篇文章。列出來的目的只有一個——讓你知道「腰斬之後」這個區間裡，你可能要度過的日子長什麼樣。

把 2014 年 9 月以來的月線資料拉出來看，深度回撤之後大致出現過三種形態：

• 快速修復。跌下去之後幾個月內收復大部分跌幅。這種最少見，也是唯一一種讓人事後覺得「當時慌什麼」的。
• 長期橫盤。不再繼續跌，但也不漲，在一個區間裡來回磨很久。這種對定投的人其實是有利的——你在低位積累了很多份額；但它對人的消耗最大，因為每個月扣款都看不到任何回應。
• 繼續下跌。腰斬之後再跌一截，總跌幅遠超 50%。這種真實發生過，而且它出現的時候，網上所有「已經跌到位了」的判斷都在同時出現。

所以這一節能給你的不是判斷，而是一個預期：你要為「長期橫盤」和「繼續下跌」這兩種情況做準備，而不是為「快速修復」做準備。如果你的計劃只在第一種情況下能執行下去，那它本來就不是一個能用的計劃——這一點和歷史結果那篇講過程的那一節說的是同一件事。

再說一次口徑：以上是對已發生月線資料的形態描述，取自 Yahoo Finance 的 BTC-USD 月線收盤價，查證於 2026 年 8 月。過去出現過的形態不構成對未來的任何機率判斷，也不能用來推斷這一次會持續多久。

一個具體的參照：過程有多難看

把最長的那條時間線拿出來看會更直觀。從 2014 年 9 月開始每月定投、一直投到 2026 年 7 月的這個起點，最終結果是所有起點裡最好看的一個；但在這條路上，帳面浮虧超過 30% 的月份並不少見，浮虧最深的時候遠不止腰斬。

也就是說，那個最後被拿去做宣傳素材的起點，中途要求持有者穿過好幾段和你現在感受完全一樣的日子。區別只在於：他們熬過去了，而熬這件事在事後被徹底省略掉了——你在任何一張收益率圖上都看不到它。

這不是在鼓勵你熬。能不能熬得住，取決於金額是不是定得對，而不是取決於意志力。如果現在的難受程度已經影響到你的睡眠和判斷，那需要調的是數字，不是心態——前面第三節講的就是這件事。

一句不好聽的話

這個站不會告訴你「跌了要拿住，長期一定漲回來」。

因為那句話有兩個問題。第一，沒有人知道它會不會漲回來——歷史上它每次都漲回來了，但歷史不構成保證，標的本身也沒有任何東西能保證這一點。第二，說這句話的人不承擔你的後果。

能誠實說的只有這些：腰斬在這個資產上是常規狀態；定投的收益結構依賴你在這種狀態下繼續投入；而你能不能做到，取決於你投的金額是不是從一開始就在你的承受範圍內。

如果你讀完發現自己確實扛不住，那不是失敗，是一個有用的發現。它說明這個資產或者這個金額不適合你——這個判斷值得你認真對待，見什麼樣的人不適合定投。